기업이론의 1인자’이자 ‘노벨상에 가장 가까운 경제학자’ 마이클 젠슨 교수가 기업의 본질에 관해 25년간 펼쳐온 거대한 연구결과를 담았다. 8편의 논문을 엮은 이 책은 대리인이론에 대한 기본적인 틀을 제시해주는 동시에 인간의 본성, 기업이론, 특수지식과 일반지식, 조직형태, 경영진에 대한 보상 및 성과측정 등 다양한 주제들을 폭넓게 논의한다. 25년이라는 오랜 기간에 걸쳐 발표된 이들 논문은 젠슨의 견해와 시각이 세월의 흐름에 따라 어떻게 발전하고, 확대되었는지를 보여준다.

이 책은 시장에 대한 경제학적 분석과 조직 내적 측면들에 대한 조직행동학자들의 이해를 결합한 새로운 시도이기도 하다. 기업자본주의는 오늘도 진화중이다. 전문경영인의 역할을 축소하고 전문경영인을 주주의 견제 대상으로 파악하며, 주주가 회사를 소유한다는 개념을 도입한‘주주자본주의’의 첨병에 서 있던 마이클 젠슨 교수 또한 세계 경제위기 앞에서 “단기성과를 추구하는 월스트리트의 압력을 거절하고, 편협한 단기주가 대신에 여러 이해관계인의 이익을 만족시켜야 한다”고 그 입장을 선회했다.

서문

PART 1 기업지배구조와 기업지배권시장

CHAPTER 1 기업지배구조 : 1980년대로부터의 교훈
언론계와 학계
정치적 반작용
정치에 의해 더욱 복잡해진 계약상의 문제들

CHAPTER 2 현대의 산업혁명, 퇴출과 내부통제시스템의 실패
실패
제1차 및 제2차 산업혁명
제3차 산업혁명
퇴출의 어려움
기업지배권에 대한 시장의 역할
내부통제시스템의 실패
내부통제시스템의 실패에 대한 직접적인 증거
내부통제시스템을 부활시키는 것
재무전문가들에 대한 영향
결론

CHAPTER 3 적극적인 투자자들, LBO와 파산의 사적처리
서론
적극적인 투자자들과 그 중요성
LBO투자조합 : 새로운 조직형태
LBO 이득의 원천에 대한 실증적 연구결과
높은 차입의존과 파산의 사적처리
결론

PART 2 대리인비용, 잔여청구권 및 인센티브

CHAPTER 4 경영행위, 대리인비용 및 소유권구조
서론
외부자기자본의 대리인비용
기업의 조직형태에 대해서 답변이 제공되고 있지 않는 몇몇 질문들
부채의 대리인비용
기업소유구조에 대한 이론
분석의 조건들과 그 확장
결론

CHAPTER 5 주주, 경영자 및 채권자 사이의 이해관계 : 대리인이론의 적용
서론
잔여청구권자의 이해관계와 경영자들과의 대리인문제
채권자의 이해관계와 대리인문제들
결론

CHAPTER 6 권리들과 생산함수 : 노동자경영기업과 공동결정에의 적용
서론
생산함수의 재정의
공동결정과 산업민주주의운동
“노동자경영(Labor-Managed)”기업과 “순수임차(Pure-Rental)”기업
노동자경영기업에 대한 한 가지 대안으로서의 유고슬라브형 기업
소비에트형 기업, 협동조합, 전문적인 파트너십 및 공동결정기업

CHAPTER 7 조직의 형태들과 투자결정
서론
공개기업의 보통주에 내재된 투자결정규칙
개인기업, 파트너십 및 비공개기업의 제한된 잔여청구권들이 의미하는 의사결정규칙
잔여청구권의 특별한 형태들
요약

CHPTER 8 기업경영자, 주주 및 이사들에 의한 권력 배분
서론
기업소유구조
경영진의 자사주 소유, 자본구조 및 기업인수
보통주의 의결권
소유, 의결권 행사형태 및 감시
소유와 기업실적
포이즌 필과 지배권에 있어서의 기타 일방적인 변화들
최고경영진의 교체와 내부통제매커니즘
결론
책 속으로