워렌 버핏이 직접 쓴 단 한 권의 투자지침 진본. 버핏은 자신이 경영자로 몸담고 있는 버크셔 해서웨이의 주주총회에서 연차보고서를 통해 주주들에게 서한을 써왔다. 거기에는 유명하거니와 불멸인 금과옥조 가치투자에 관한 허와 실, 활용법, 주의사항 등이 마치 성찬처럼 차려져 있다. 주주총회에 참석하는 사람들에게만 공개되었던 바로 그 주주서한을 주제별로 엮었다.

유머와 지혜가 이솝우화처럼 재미있고 쉽게, 그리고 이솝우화처럼 남녀노소 동서고금을 초월하는 톡톡 쏘는 문장으로 가득 채워져 있다. 또 1979년에서 2000년까지 22년에 걸쳐 공들여 차분하고 소상하게 써내려간 그의 편지는 버핏이 멍거와 함께 매년 운용한 내용을 정리하여 그 핵심사항을 설명한 자료들이다.

추천의 말_워렌 버핏 투자조언의 성찬
책 머리글_우아하고도 유익한 투자 지침
프롤로그

제1장 기업의 지배구조
1 주주와 관련된 사업원칙
2 완전하고 공정한 정보공시
3 이사와 경영자
4 공장 폐쇄의 고뇌
5 주주 중심의 기업 자선활동
6 경영자 보상에 대한 원칙

제2장 기업금융과 투자
1 미스터 마켓
2 차익거래
3 효율적 시장 이론에 대한 반박
4 ‘가치투자’는 군더더기 용어
5 현명한 투자
6 담배꽁초와 제도적 관행

제3장 보통주의 대안
1 정크본드
2 제로쿠폰본드
3 우선주
4 색다른 투자

제4장 보통주
1 트레이딩의 해악: 거래비용
2 회사에 적합한 주주
3 배당정책과 자사주 매입
4 주식분할과 거래량
5 주주의 증여전략
6 버크셔의 자본 변경

제5장 기업 인수합병
1 비싼 가격을 치르는 나쁜 동기
2 합리적인 자사주 매입과 그린메일
3 차입매수
4 건전한 인수정책
5 기업 매각
6 버크셔의 인수 강점

제6장 회계와 평가
1 회계 속임수 풍자
2 포괄이익
3 경제적 영업권과 회계적 영업권4 주주이익과 현금흐름 오류
5 내재가치, 장부가치, 시장가치
6 이솝과 비효율적 숲 이론

제7장 회계정책과 세금문제
1 매수법과 지분통합법 논쟁
2 스톡옵션
3 ‘구조조정 비용’
4 부문 데이터와 연결
5 이연법인세
6 퇴직자 복지
7 법인세는 누가 떠안는가?
8 세금과 투자철학

에필로그
옮긴이 후기